2007年10月，
上證指數
從最高6000多點一路下滑，
一年左右時間，
指數跌到剩下2200點。
當時，
月Ｄ值（參數為9）已在20以下，
指數跌幅超過6成，
我判斷底部應該不遠了，
就單筆買進中國基金；
結果10個月後，
指數反彈至3400多點，
我的投資部位獲利約5成，
從容出場！」
金融研訓院特約講師何文賢回憶，
08年金融風暴時，
他以月Ｄ值來衡量市場是否超跌，
讓他抓到千載難逢的機會，
賺到中國股市底部反彈利潤。
類似這樣危機入市、
大賺一筆後落袋為安的經驗，
對基金投資高手何文賢來說，
是累積財富的最佳時機。
「每次危機來臨時，
我會先分析背後原因，
看是不是非經濟因素造成的結果。」
講到危機入市，
何文賢細數過去十多年來，
台股發生重挫的經過。
「像一九九九年，
台灣發生九二一地震，
造成大盤崩跌，
這跟全球經濟因素無關，
那時懂得克服恐懼、勇敢進場的人，
都有不錯的獲利。」
但若是由經濟因素所引發的市場修正，
何文賢的態度就會比較保守。
例如，
2000年2月，大盤自10393點下滑，到現在超過10年時間，台股仍在萬點之下打轉。
「因為科技泡沫引爆全球股災，
屬於經濟性因素調整，
這時危機入市難度較高，
除非真的超跌，
否則我會多觀望一下，
再做決定。」
簡單講，
何文賢的危機入市邏輯有一定層次。
首先，
他會釐清危機的本質，
像泰國紅衫軍暴動、
日本三一一地震，
屬於個別地區、
非經濟因素引起的股市下跌，
此時只要手邊有閒置資金，
看準基金標的、單筆投入，
事後來看都是好買點。
「不論天災人禍，
區域型危機在指數修正後，
仍會延續原先多頭走勢；
瞄準時機進場，
幾乎都能獲利！」
若是經濟因素造成市場崩跌，
何文賢就會
看兩項指標，
分別是月Ｄ值，及
二十日負乖離
（負乖離愈大，代表市場超跌，可視為買入時機）。
「根據經驗，
當二十日乖離達到負八以下，
就很有機會買到低點；
例如1996年台海飛彈危機，
台股連續好幾天大跌，
才出現這種情況。
另外，
月Ｄ值在二十以下，
通常也是指數跌得夠深的指標，
進場風險都不會太大。」
何文賢說，
以2008年金融海嘯為例，
當時市場下跌，
起因於美國次貸風暴；
後來雷曼兄弟倒閉，
重創國際金融機構，
最後釀成全球股災。
當時人心惶惶，裁員、減薪消息此起彼落。
在看不到「止血點」情況下，
要危機入市，
觀察面向就相對複雜。
最殘酷的問題，
就是經濟因素引發的股市重挫，
調整時間相對較久，
指數甚至會出乎意料地低，
常有誤判或錯估行情的可能。
面對這種情況，
何文賢利用
長線指標「月Ｄ值」來幫助自己克服恐懼，
趁著市場信心瓦解之際，進場撿便宜。
「就技術指標來看，
Ｋ值對盤勢反應較快，
Ｄ值相對較緩。
當月Ｄ值已跌到二十以下，
就代表長線低檔位置已浮現，
此時就算是經濟因素造成的股市修正，
也會因為跌得夠多，
進場贏面大。」
資金當後盾
才能禁得住指數谷底震盪
他強調，
利用技術指標判斷危機入市時機，
最多是買到「相對低檔」價位，
而非「絕對低點」。
因此，
除非平時就累積足夠資本，
禁得起指數谷底震盪幾個月，
否則心理壓力太大，
在關鍵時刻就容易做出錯誤決定，
獲利效果也會不如預期。
「像我在上證指數跌到2200點時進場，
後來最低一度跌到1664點，
如果中途支撐不住、認賠殺出，
就會錯過後面賺5成的機會。」
何文賢認為，
藉由月Ｄ值跌破20以下方式進場，
雖然不能買在最低，
但只要沒有資金壓力，
拉長時間來看，
日後獲利至少都有五成以上的空間。
「任何市場都一樣，
要掌握海外基金危機入市機會，
就要先確認長期低檔價位，
一旦出現再以大額單筆方式投入，
獲利效果更好。」
以
目前台股為例，
月Ｄ值在五十到六十之間，
還不夠低，
不算是危機入市的好時機，
此時，
較適合以定期定額方式累積投資部位。
他認為，
現階段全球面臨經濟結構調
整，問題還沒解決、指數跌幅也不夠，
基金投資人不必急於單筆搶進；
倒是當未來市場持續修正，
就連定期定額投資人帳上虧損也高達二成時，
就代表整體市場可能已腰斬，
此時也可視為單筆、危機入市的好時機。
l 危機入市投資心法
1.
二十日乖離達到-8以下，有機會買到低點。
2.
月D值在20以下，進場風險低。
3.
定期定額投資帳上虧損二成，啟動單筆加碼。